[Escrito el 7 de septiembre de 2023]

El Fondo Monetario Internacional reconoce que América Latina enfrentó adecuadamente el choque económico provocado por la pandemia del Covid-19 y que ha sabido amortiguar los efectos de la crisis inflacionaria, recuperando en muchos casos la estabilidad de precios.

Latinoamérica elevó el gasto público en aquellas áreas necesarias para reducir el impacto negativo de la pandemia, desmontó oportunamente los subsidios y el gasto público excesivo, redujo la deuda pública y elevó las tasas de interés para comenzar a disminuir la inflación antes que los países desarrollados. Ese comportamiento sugiere que las crisis económicas anteriores, como las registradas en los años ochenta y noventa, dejaron experiencias a los hacedores de política que fueron aprendidas por la mayoría de los países de Latinoamérica.

Rodrigo Valdés, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, señaló recientemente que los países de la región han logrado reducir la inflación, en un contexto en que las expectativas de inflación se mantuvieron ancladas. Esto “pone de manifiesto la credibilidad de los marcos de metas de inflación” y la autonomía de los bancos centrales, lo cual se traduce en políticas macroeconómicas saludables.

La reducción de la inflación ha permitido que algunos países de América Latina hayan iniciado un proceso de recortes de las tasas de interés de referencia, con el objetivo de estimular el crecimiento económico y crear empleos.

Rodrigo Valdés también presentó los retos pendientes. Un nivel excesivo de deuda pública es un problema para muchos países, por lo cual hay que adoptar medidas que garanticen su sostenibilidad. Ninguna deuda puede crecer indefinidamente. Por eso hay que mejorar el saldo de las finanzas públicas, implementando reglas fiscales que permitan recortes de gastos y mayores ingresos públicos.

El funcionario del FMI también recomienda medidas que eleven la productividad y se traduzcan en mayor ritmo de crecimiento potencial. Asimismo, indica que es necesario mejorar la distribución de los ingresos, eso requiere que las personas alcancen mayor capital humano y que reciban, a través de un mercado laboral más flexible, una mayor remuneración por cada año de educación.

Un aspecto que debe ser destacado entre sus recomendaciones es la necesidad de “frenar el avance de la delincuencia y disminuir la sensación de inseguridad.” Esto es muy importante porque se ha demostrado que una elevada criminalidad reduce la inversión y la actividad económica.

Pienso que las recomendaciones del FMI son muy valiosas.