El Dow Jones retrocedió más de 500 puntos, registrando esta semana el peor desempeño bursátil desde octubre de 2020. Medido de lunes a viernes, el Dow cayó en 3.2%; el S&P 500 descendió en 1.9%; y el Nasdaq retrocedió en 0.3%.

La razón de ese comportamiento de los principales índices bursátiles la comenté el miércoles recién pasado. La Reserva Federal, el banco central de los Estados Unidos, ha puesto sobre la mesa de discusión el aumento de la tasa de interés. De acuerdo con Jerome Powell, presidente de la Reserva, y también con la mayoría de sus funcionarios, la tasa de interés de los fondos federales se incrementará hacia finales de 2023 de casi 0% a 0.6%.

Para colmo, el presidente de la Reserva de St Louis, James Bullard, declaró hoy que el primer aumento de la tasa de interés podría adelantarse a 2022. Esa noticia causó mucho nerviosismo entre los inversionistas, quienes se desprendieron hoy de parte de sus acciones para así hacer líquido sus ganancias de capital.

El aumento de la tasa de inflación, que a mayo se colocó en 5%, ha puesto en alerta al banco central estadounidense. Powell, al igual que otros banqueros centrales, opina que sus organizaciones disponen de las herramientas necesarias para detener los incrementos de precios. La magnitud del aumento de la tasa de interés dependerá de si la inflación es, o no es, transitoria. Si la inflación comienza a converger en los próximos meses a la meta de 2%, la Reserva sería más paciente con relación al aumento de la tasa de interés, enfocándose más en la creación del empleo y en el crecimiento económico. En contraste, si la inflación es persistente y se mantiene varios meses por encima de la meta, no cabe duda de que las autoridades monetarias incrementarían las tasas de interés más rápido y en mayor magnitud, para evitar que las expectativas de inflación se alejen demasiado de la meta.

Dado el extraordinario nivel de liquidez que existe en el mercado, es muy probable que la semana que viene los inversionistas decidan adquirir las acciones cuyos precios retrocedieron esta semana. Pienso que todavía queda suficiente liquidez para que en los próximos meses los precios de las acciones sigan aumentando, con algunas bajadas en el camino, pero con una tendencia positiva. Dicho esto, le deseo suerte a quienes invierten en acciones y bonos del Tesoro.