Más allá de que datos publicados el miércoles mostraron que la inflación en Estados Unidos se moderó en junio, se espera que los responsables de la Reserva Federal reanuden las subidas de tasas de interés a finales de este mes.

A pesar de la ralentización, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, subrayó que el ritmo de crecimiento de los precios al consumo en Estados Unidos sigue siendo demasiado rápido. Reiteró el compromiso del banco central de volver a situar la inflación en línea con su objetivo del 2%. Esto indica que la Fed sigue centrada en hacer frente a las presiones inflacionistas y lograr la estabilidad de precios a largo plazo.

“La inflación es demasiado alta”, dijo Barkin el miércoles en Arnold, Maryland. “Si se retrocede demasiado pronto, la inflación vuelve con fuerza, lo que obliga a la Fed a hacer aún más”.

El índice de precios al consumo subió un 3% en junio respecto al año anterior, según la Oficina de Estadísticas Laborales. El informe fue una buena noticia para los responsables de formular políticas, que han estado buscando controlar las presiones sobre los precios. Según los economistas, el alivio continuado en las categorías de servicios básicos -observadas de cerca por los funcionarios de la Reserva Federal- podría darles flexibilidad para pausar o potencialmente detener las subidas de tasas después de este mes.

“Definitivamente creo que lo que estamos viendo hoy apoya este ritmo más lento de endurecimiento”, dijo Gregory Daco, economista jefe de EY, añadiendo que el informe mostró un descenso en las tarifas aéreas, los precios de los hoteles y los costes de la vivienda. A medida que la inflación disminuya, los tipos de interés reales se volverán más restrictivos y podría disminuir la necesidad de nuevas subidas después de este mes, dijo Daco.

“En nuestra opinión, ésta es la última subida de tasas de este ciclo”, dijo Daco sobre la subida de tipos que se espera cuando los funcionarios se reúnan los días 25 y 26 de julio.

La mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal consideran que las tasas de interés subirán este año para hacer frente a un enfriamiento de las presiones sobre los precios que va más lento que lo previsto y a la persistencia de la fortaleza del mercado laboral. La Fed mantuvo estables las tasas de interés el mes pasado, indicando un ritmo más lento para evaluar cómo estaba respondiendo la economía a las 10 subidas consecutivas y a las turbulencias bancarias de marzo.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el mes pasado que no descartaba dos subidas consecutivas este año desde el rango actual del 5% al 5,25%.

El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo por separado que los bancos deben estar preparados para tipos de interés más altos en caso de que los responsables políticos tengan que subirlos más para combatir la inflación arraigada.

Actualmente, los mercados esperan que la inflación y las tasas de interés caigan, en cuyo caso las presiones sobre los balances bancarios probablemente disminuirían, dijo Kashkari.

“Sin embargo, si la inflación resulta estar más arraigada de lo esperado, los tipos de interés oficiales podrían tener que subir más, lo que podría reducir aún más los precios de los activos, aumentando la presión sobre los bancos”, dijo en un ensayo publicado el miércoles. “En tal escenario, los responsables políticos podrían verse obligados a elegir entre luchar agresivamente contra la inflación o apoyar la estabilidad bancaria”.